作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

题：不断改善营商环境是持续提升上市公司质量、促进地区经济跨越式发展的根本要求

投资是促进经济增长的三架马车之一。充足的投资能够促进当地企业快速发展，企业的快速发展又进一步推动地区经济的快速增长，而吸引地区投资大量增长的关键所在是不断改善的营商环境。好的营商环境不仅能够吸引大量的外来投资和激发内部的投资活力，也能促进上市公司市值及地区经济的高质量发展。本文将从引入外资及上市公司发展角度，分析营商环境对它们的促进作用。

引入外资对加速区域经济的发展、促进地区产业结构转型升级、拉动地方就业增长具有积极意义，而良好的营商环境能够提升区域的外资吸引力。随着资本市场对外开放的步伐逐步加快，外资对地区经济发展提质增量的作用也愈发明显。2021年中国商务部印发的《“十四五”利用外资发展规划》中提到，要坚持优化营商环境，全面保障外商投资公平待遇、保护外商投资合法权益、完善服务保障机制。根据各城市2020年实际使用外资金额数据以及2021年GDP数据，2021年GDP排名前10的城市，有8个城市实际使用外资金额都进入全国前10，可见城市引入外资水平与城市经济发展息息相关。

营商环境对优化地区新增投资的体现，主要是通过缓解企业融资受限来实现的，尤其是民营企业的融资受限得以改善，可以为企业带来更多的现金流，且企业也能够方便通过资本运作，进而优化资产和业务质量，提升自身市值。从上市公司再融资角度来看，2021年上市公司再融资金额最多的10大城市分别为北京、上海、深圳、福州、南京、杭州、宁波、重庆、苏州和广州。再融资同样为上市公司的市值增长提供了源头活水。对比2021年12月31日与2020年12月31日城市上市公司总市值，在上述10座城市中，80%城市的上市公司总市值都有较大增长，其中苏州、宁波、南京3市上市公司总市值增长最为迅速，市值增速分别为45.60%、35.77%、21.47%。

优良的营商环境意味着强大的吸引力、生产力和竞争力，极大地影响着资本、项目的流向。对于区域发展而言，公开公平的法制环境、便捷高效的市场环境、务实亲民的文化环境，均会促进资本汇聚于当地市场之中。因此对于地方政府而言，不断改善营商环境是提升当地上市公司质量、促进地区经济跨越式发展的根本要求。